135 parts de Patrimmo Commerce | 130 € (19% de réduction) - Rendement estimé : 4,6 %

Patrimmo Commerce
Société de gestion : Praemia REIM France
Type : SCPI « murs de magasins » à capital variable – Immobilier de commerce (Europe) – Visa AMF : 11-29 (création : 2011)

Positionnement & stratégie
Patrimmo Commerce est une SCPI majoritairement exposée à l’immobilier de commerce en Europe, avec une poche bureaux/activité minoritaire.
Contexte 2025 :
* Asset management actif malgré un contexte géopolitique/budgétaire incertain.
* Les valeurs d’expertise se contractent encore en 2025, mais à un rythme plus modéré qu’en 2024 : -1,74 % sur l’année 2025 (vs -3,4 % en 2024).
* Prix de souscription confirmé à 160 €.
La gestion T4 2025 s’est articulée autour de :
* Poursuite du plan d’arbitrage (4 cessions, 9,1 M€)
* Gestion locative : 13 baux signés vs 11 libérations
* Priorité 2026 : désendettement, amélioration de la qualité des actifs, remontée du TOF vers 95 % (objectif annoncé)
Point spécifique à suivre (liquidité) :
* Forte hausse des parts en attente de retrait : 19,6 % du capital au 31/12/2025
* Mise en place d’un fonds de remboursement (dotation 7 M€, ouverture annoncée février 2026, plafond 300 parts/an par associé éligible)
* Une solution complémentaire de liquidité devrait être proposée à la prochaine AG.

Chiffres clés au 31/12/2025
* Prix de souscription : 160,00 € / part
* Valeur de réalisation : 144,75 € / part
* Valeur de reconstitution : 145,60 € / part
* Valeur de retrait : 151,36 € (résidents) / 126,68 € (non-résidents)
* Capitalisation : 613,7 M€
* Nombre de parts : 3 835 627
* Nombre d’associés (T4 2025) : 6 133
* Nombre d’actifs : 201 immeubles
* Surface gérée : 206 927 m²
* Trésorerie directe (hors fonds de remboursement) : 26,6 M€
Positionnement prix
Prix de souscription (160 €) au-dessus de la valeur de reconstitution (145,60 €) → prime ~ +9,9 %.

Marché des parts & liquidité (T4 2025)
* Parts souscrites sur le trimestre : 0
* Nombre de parts en attente de retrait (fin T4 2025) : 752 857
➡ Tension de liquidité marquée, avec mécanisme de fonds de remboursement annoncé dès 2026.

Patrimoine (au 31/12/2025)
Répartition sectorielle (valeur vénale) :
* Commerce : 87,1 %
* Bureaux : 11,2 %
* Activité / logistique : 1,7 %
Répartition géographique (valeur vénale) :
* France hors région parisienne : 45,3 %
* Paris : 13,7 %
* Île-de-France hors Paris : 12,6 %
* Belgique : 13,3 %
* Italie : 7,3 %
* Pays-Bas : 5,3 %
* Allemagne : 2,5 %
Arbitrages T4 2025 :
* 4 cessions – 9,1 M€ (commerces périphérie, prêt-à-porter, restaurant)

Occupation & activité locative
* TOF : 91,5 %
* Loyers quittancés T4 2025 : 5,96 M€
* Taux de recouvrement des loyers : 93 %
* WALB : 3,05 ans ; WALT : 5,44 ans

Distribution & performance
* Distribution T4 2025 : 2,02 € / part (versée le 30/01/2026)
* Distribution brute 2025 : 5,95 € / part
* Taux de distribution 2025 : 3,38 %
* Performance globale annuelle 2025 : -5,71 %
* TRI 5 ans (2021–2025) : -2,06 % ; TRI 10 ans (2016–2025) : +1,90 %
Perspective 2026 (indications) :
* Estimation distribuée 2026 (personne physique) : 6,2 € / part ; taux projeté 3,9 % (non garanti).


Avertissement
2nd Market est une plateforme indépendante. La société de gestion n’a ni mandaté ni validé 2nd Market pour la cession des parts mentionnées ci-dessus.
2nd Market se limite à la mise en relation vendeurs et acquéreurs de parts de SCPI. Nous n’intervenons ni dans la gestion, ni dans la valorisation, ni dans la formulation de recommandations d’investissement.
Les performances passées ne garantissent pas les performances futures. Les revenus ne sont pas garantis.
Source : Bulletin Trimestriel d’Information Patrimmo Commerce – 4e trimestre 2025